政治局聚会分析:明年地产调控或放松 财政政策托底

重磅!中央政治局聚会定调明年经济!划定七大重点推动领域强调经济稳增长、又未提楼市有何深意。重磅!中央政治局聚会定调明年经济!划定七大重点推动领域强调经济稳增长、又未提楼市有何深意
  文/孙璐璐 

  定调2019年经济政策走向的重磅聚会终于来了!
  中共中央政治局12月13日召开聚会分析研究2019年经济工作。作为定调来年经济政策走向的首要聚会每年12月召开的政治局聚会备受外界关注;而每年10月底召开的政治局聚会又被看作是12月聚会的风向标两者之间有着承前启后的亦步亦趋关联都对来年经济政策走向有预示意义。
  对比此次政治局聚会和10月底召开的聚会严重有以下几方面值得关注:
  1、相比于10月的聚会此次聚会的提法相对宽泛并未像10月聚会那样提及改革资本市场、解决民企发展困难、有用利用外资等具体领域的政策指向甚至过去政治局聚会常提的定调财政政策和货币政策的表述也未提及;不过本次聚会也同样未提及房地产领域的有关政策表态但再次提及六稳。

  
  2、与10月聚会不同的是本次聚会重提打好三大攻坚战并着重强调稳增长保持经济运行在合理区间保持经济持续健康发展和社会大局稳定。

  这也预示着明年经济政策的着力点会聚焦在稳定经济增长上。
  3、继10月聚会提出外部环境发生深刻变化后本次聚会强调要辩证看待国际环境和国内条件的变化增强忧患意识坚定不移办好自己的事保持战略定力等这或许暗示明年的政策出发点将以应对国内环境变化为主也强调了既定的宏观政策方向不会原因外部环境变化而转变。

  
  4、本次聚会的重点在于确定了明年宏观经济7大重点政策领域涵盖继续打好三打攻坚战、推动制造业高质量发展、促进形成巨大国内市场、推进乡村振兴战略、促进区域协调发展、推动全方位对外开放、增强保障和改善民生等。

  
  此外今天的聚会还听取中央纪律检查委员会工作汇报研究部署2019年党风廉政建设和反腐败工作。聚会强调反腐败斗争形势仍然严峻复杂殷从严治党仍然任重道远必须将严字持久坚持下去紧盯不敬畏、不在乎、喊口号、装样子的问题毅然破除形式主义、官僚主义。要有力削减存量、有用遏制增量巩固发展反腐败斗争压倒性胜利整顿群众身边腐败和作风问题。

  
  解读一:这样评价今年经济工作
  聚会对今年经济工作进行了总结并展望2019年的经济形势。
  聚会认为今年以来面对错综复杂的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务坚持稳中求进工作总基调落实高质量发展要求有用应对外部环境深刻变化迎难而上、结实工作改革开放继续深化各项宏观调控目标可以较好完成三大攻坚战开局卓越供给侧结构性改革深入推进人民群众得到更多实惠保持了经济持续健康发展和社会大局稳定朝着实现第一个百年奋斗目标迈出新的步伐。

  
  展望明年2019年是个极其关键的一年。早在10月的政治局聚会就对未来一段时间内的经济形势变化做出了判断表述相较此前发生巨大变化提出经济运行稳中有变经济下行压力有所加大持久积累的风险隐患有所展示等。
  但即便经济下行压力加大此次聚会对2019年所设定的目标照旧高起点。聚会指出2019年是新中国成立70周年是决胜殷建成小康社会第一个百年奋斗目标的关键之年因此要以卓越成绩纪念中华人民共和国成立70周年。

  
  解读二:明年政策着力点以稳增长和解决国内言行相诡为主
  如何才能以卓越成绩纪念中华人民共和国成立70周年?聚会对明年的经济政策走向做出了部署和定调。其中有些表述与10月聚会相似如坚持稳中求进工作总基调坚持新发展理念坚持推进高质量发展坚持以供给侧结构性改革为主线、进一步稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期等。

  
  不过本次聚会仍有一些新表述:
  一方面面对经济下行压力加大聚会更强调明年经济要稳增长。

  聚会指出统筹推进稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险工作保持经济运行在合理区间保持经济持续健康发展和社会大局稳定
  另一方面从本次聚会的表述看明年经济政策着力点除了要稳增长外另一大着力点就是聚焦于解决国内言行相诡以应对国内环境变化为主既定的宏观政策方向不会原因外部环境变化而转变。
  例如聚会强调要辩证看待国际环境和国内条件的变化增强忧患意识坚定不移办好自己的事。

  要保持战略定力注意稳扎稳打增强协调配合聚焦严重言行相诡把握好节奏和力度努力实现最优政策组合和最大整体效果。
  解读三:明年经济政策将在这七大方面重点推进
  确定了经济稳增长和聚焦严重言行相诡、保持战略定力的政策总基调后明年经济政策的重点推动领域也紧随其后。值得注意的是本次聚会共提及了明年七大重点推动的政策领域:
  1、继续打好三大攻坚战按照已确定的行动方案针对优秀问题打好重点战役。

  
  2、推动制造业高质量发展推进先进制造业与现代服务业深度融合。

  
  3、促进形成巨大国内市场提升国民经济整体性水平。

  
  4、结实推进乡村振兴战略巩固发展三农持续向好形势。

  
  5、促进区域协调发展拐弯抹角好各地区比较优势。

  
  6、加快经济体制改革推动全方位对外开放。

  
  7、增强保障和改善民生着力解决好人民群众反映强烈的优秀问题。

  
  亚洲金融合作协会秘书长杨再平就指出当前国际局势风云突变国内经济形势也稳中有变中国经济要谋求发展必须要有短期应对举措以解燃眉之急但更要有长久攻略。
  所谓短期应对举措就如政治局聚会多次强调的六稳。但杨再平也强调最首要的还是稳定信心短期内我国确实面临着严峻形势尤其是当前的国际环境对我们不利但面对短期压力的同时更应该看到我国持久向好的基本面他国变。

  
  中国改革开放40年后我国人均gdp已超8000美元按世界银行的界定这属于中等偏上的水平14亿人口的大国能实现这样的人均gdp水平说明我国有强盛的国内市场。杨再平称。
  因此杨再平建议从长久攻略的应对来说我们需要从以下几方面着手:
  一是转向主营国内大市场;
  二是主抓国内产业升级;
  三是加速原创的科技研发;
  四是成就和强大企业家阶层鼓励企业家创新;
  五是提升教育体系成就自己的人才以进一步提高国民素质;
  六是坚持市场化改革方向;
  七是进一步扩大对外开放;
  八是自动与国际规则接轨;
  九是在国际上要有更多纵横捭阖的战略国际外交舞台他国永久的朋友只有永久的利益找寻利益的交集争夺尽可能多的国际力量有助于我们的发展。

  
  解读四:财政和地产政策明年有望迎调整
  近期公布的经济和金融数据均揭示出当前经济下行压力进一步加大。因此为保障明年经济稳增长不少分析认为明年财政和地产政策有望迎调整财政政策将持续发力托底经济地产调控或将迎来边际放松。
  国泰君安证券宏观团队认为经济下行压力慢慢增大加之今年上半年财政收入增速较低展望2019年财政支拨将显现前高后低走势。

  展望2019年赤字率和专项债额度均将上调。未来基建更要聚焦于体量较大的ppp项目与经济效益好的区域尤其是国家重点规划区域如雄安、粤港澳等。展望乡村振兴也将在2019年迎来实质性推动psl或进行对接。
  国泰君安证券宏观团队表示10月的政治局聚会未提及房地产调控其实就是为接下来房地产放松埋下了伏笔。当经济下行压力进一步加大时房地产放松或从保证刚需和改善型需求动手。

  为了完成信贷发放指标部分商业银行已经起先下调首套房贷利率。虽然为了防止居民杠杆高企限购限贷限价政策展望不会斩钉截铁放松。但如果得当放松既认房又认贷政策以及加大对房地产企业融资支持房地产的稳增长作用可期。
  中金公司首席经济学家梁红也认为当前财政和地产有关政策亟需调整以促进广义信贷扩张、进而提振总需求。考虑到名义增长和企业盈利面临进一步下行的压力如果政策面不毅然调整不能排除2019年上半年m1增速转负的可能而这意味着通胀预期和货币流通速度可能有下行压力。

  11月货币信贷数据凸显政策协调有待进一步改善以有用地提振信贷周期。

  
  考虑到企业盈利增速下降会继续管制贷款需求当前时点亟需加快政府债券的发行同时更为首要的是亟需尽快调整过紧的地产需求及开发商融资有关政策。梁红说。
  中信证券研究所副所长明明称本次政治局聚会释放出对明年更强的忧患意识和稳经济的信号未来宽松政策的托底意愿将延续。稳增长的路径也非常首要具体来看分为三种一是放松地产二是加大基建三是减税。

  事实上这三种路径是存在一定的言行相诡的比如减税必然导致财政收入减税管制基建比如松地产是否要配合房产税推出那么又会一定程度上对冲减税的效果。我们认为从政策的紧迫性来看稳基建是最好的选择而稳基建需要解决政府债务那么就要求货币宽松加码那么市场利率仍有下行的空间但是短期来看债市交易拥挤预期过于一致存在调整的可能;同时基建改善的预期也会对股票市场形成撑持。

  延伸阅读专家:房地产税初步方案或较温和 不会震动市场经济日报2018-12-29新一轮大规模减税 有望明年两会后实施证券日报2018-12-29证监会副主席阎庆民:什么是实体经济?房地产算不算实体经济?《中国经济周刊》2018-12-29社科院:即使房价暂时性下跌也不宜出台刺激购房政策中证网2018-12-27住房租赁政策明年将加码 租售同权可期证券日报2018-12-27央行调查:近三成居民预期明年一季度房价上涨证券日报2018-12-25 7k